2008年初以来股票市场大幅下跌。受此影响，各类资产配置中涉及股票的基金单位净值也出现了不同程度的缩水，与此同时，货币型基金成为唯一一类收益率为正的基金，并且成为人们熊市投资的避风港。

　　投资对象决定投资特点

　　货币型基金的投资对象与其他各类基金有着较大的差异，也正是这些投资对象上的差异导致货币型基金有着自己的特点。

　　货币型基金的投资对象主要为货币市场工具，包括：现金；一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单；剩余期限在397天以内(含397天)的债券；期限在一年以内(含一年)的央行票据；期限在一年以内(含一年)的债券回购以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。货币型基金的主要特点可以用“流动性、安全性和收益性”来概括。

　　流动性是指货币型基金流动性强，投资者可以自由进出且没有申购赎回费用。而收益率与货币型基金相当的定期存款，如果提前退出则只能获取活期储蓄的利息，相当于一种费用惩罚；安全性是指与其他类型的基金相比，货币型基金基本不会出现亏损的现象。最典型的就是2008年上半年，股票型基金、混合型基金、指数型基金和债券型基金都出现了业绩亏损，与此同时，货币型基金获得了12.97亿元的盈利；收益性是指货币型基金的收益相对稳定，虽然不会出现亏损，但也不会出现太高的收益水平。毕竟货币型基金从本质上来讲属于现金管理工具，从过去几年货币型基金的平均收益来看，基本维持在2%—4%之间。

　　收益水平因何会有差异

　　虽然货币型基金的绝对收益率并不高，但不同货币型基金之间的收益水平仍然存在着一定的差异，以2008年上半年的收益水平为例，收益水平最高的货币型基金平均7日年化收益率高达4.758%，而最低的只有2.395%。不同货币型基金之间收益率的差异主要受平均剩余期限、融资杠杆比例、信用风险配置和债券差价收入等因素的影响。